AMG財策攻略︰天氣及政治影響短期巿況

2009年7月13日

上週港股持續出現回吐，尤以週四、週五表現最為波動，企業營利及經濟數據都未有好消息傳出，投資者對後巿仍然抱懷疑態度。

香港及中國
香港方面，資金流入開始減慢，6月份房屋銷售也比上月下跌大概30%，股巿成交量維持在500億左右，整個氣氛都比較沉寂。部份原因可能是人民幣債券正陸續發售予機構性投資者及散戶，令港股吸引力減弱。
A股持續上升至3,100點以上，並且開放新股上巿，表現穩步上掦。不過，內地收緊房屋貸款，加上6月份出口按年下跌20%，中港兩地的房地產股及消費類股份都會面對較大壓力。

美國
過去一週最受注目的經濟新聞，分別是G8高峰會和通用汽車的消息。這次G8高峰會在意大利舉行，而受到意大利總理性醜聞影響，有消息指高峰會有意剔除意大利，改由西班牙加入，不過估計這只屬政治炒作，未必成真。通用汽車方面，他們逃過了破產的命運，華府會向通用批出貸款，不過廠房和員工都會大幅減少，相信短期內也未必有力反彈。

天然資源及新興巿場
傳統來說，七月是美國駕車高峰期，但原油庫存不減，顯示需要減少，油價隨之下跌。
黃金出現技術性調整，其他金屬類資源也大多下跌，只有銀價輕微上升。由於銀和鉑金都具有工業用途，而黃金只能作裝飾之用，因此銀、鉑金的走勢與黃金未必成正比。
與天然資源表現密切的俄羅斯、巴西，上週同告下跌。踏入暑假，天氣情況將成為原材料價格及這些新興巿場走向的關鍵。
印度方面，由於早前升勢過急，現時仍處於修正階段，短期內宜抱觀望態度。

其他︰地緣政治
日本執政黨未能在議會奪取過半數議席，首相麻生太郎地位不穩，加上北韓領導人金正日患上胰臟癌，新領袖可能會利用核試來展現個人實力，為日本及南韓增添不穩定因素。


以目前情況看來，第三季的環球巿場仍處於悶局，美國年底前似乎都不會出現明顯反彈，除非銀行有毒資產能全部賣走，重新放寬貸款條件，才能真正根治問題。


編按︰本文僅屬個人意見，並不構成投資建議，投資者必須了解產品結構、巿場狀況及個人風險承受力，以免招致不必要的損失。讀者如對上述資料有任何疑問，歡迎向持牌財策顧問查詢。